[摘要] 在上市、重组借壳、再融资以及信托等融资之路接连被堵之后，上市房企正在谋求曲线融资之路。光耀集团通过上市公司控股股东以股抵债的方式入主新都酒店，上实发展不到两个月时间就通过拉PE入伙股权融资近20亿，而危机四伏的绿城集团更是通过八方驰援，将内部集资、腾挪项目等方式齐齐用上。
记者观察
曲线融资难解资金饥渴
一个来自业内的消息是，由于2009以及2010年上半年房地产开工量猛增，将导致2012年上半年市场供应量集中增加。可以预计的是，如果届时市场仍难有好转，上市房企的融资需求有可能会更加强烈。而如果没有找到更好的融资途径，对上述这些曲线融资的依赖程度可能会加大。
但是，曲线融资能否救得了上市房企面临的融资困境？正如地产信托一样，与PE合作也面临着高风险，债权性质的甚至有可能出现违约问题，一旦泛滥难保不会成为下一个信托危机。如果房企想通过引入PE维持高房价，从而与宏观调控博弈，其中的风险可想而知。
在楼市调控不放松，政府对房企各种融资渠道不断追堵的情况下，单靠融资也许能缓解燃眉之急，但不能解决根本问题。如果在销售方面没有起色，单靠曲线融资渠道，就像几滴水滴进沙漠中，终究只是杯水车薪而已。
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