周开国：REITs在中国的启动或将平稳房价

——全球华人不动产学会09年会专家采访

房天下  作者：陈烨  2009-08-19 10:10

[摘要] 在金融危机下，银行业人士猛然发现自己身处于风口浪尖，他们要整天担心他们的房地产客户的资金健康问题，也就是这次的危机，使得房地产金融创新这个可能对大众挺陌生的名词被经常提起。那么房地产金融创新是什么呢？他对于我们有什么意义呢？记者专访了金融方面的专家、中山大学岭南学院副教授周开国。

世界华人不动产学会2009年会将于8月20-22日在中国北京召开。届时会有数位部级政府官员、上百位著名高校教授和业界著名企业家就当前楼市10大热点问题做出探讨。广州搜房网的记者在大会开幕前就现在热点话题先行采访了中山大学岭南学院副教授周开国。【申格联专访】【 张有卓专访】【蔡穗声专访】

在金融危机下，银行业人士猛然发现自己身处于风口浪尖，他们要整天担心他们的房地产客户的资金健康问题，也就是这次的危机，使得房地产金融创新这个可能对大众挺陌生的名词被经常提起。那么房地产金融创新是什么呢？他对于我们有什么意义呢？记者专访了金融方面的专家、中山大学岭南学院副教授周开国。

金融专家 中山大学岭南学院副教授周开国

实际上所谓的房地产金融创新是相对于银行放贷这种间接融资渠道而言的其他融资形式，其中最被经常提起的就是REITs，由于现在无论从个人房贷还是房地产开发商都出现了对银行放贷过度依赖的情况，这种状况会导致银行体系存在着巨大的风险。而REITs在国际上的实践证明能缓解这些风险，另一方面，它也某程度上起到平稳房价的作用。

周开国说，原来投资者都是通过直接购买写字楼等物业来获得租金的，而REITs的出现使得投资者可以通过购买REITs产品来间接拥有物业，并获得租金的，而且可以大大分散投资者的风险。实际上现在房价的高低并不只是一种供求关系的反映，而更多的是反映开发商与购房者之间博弈的结果。另外，目前房地产购买者很大一部分是作为投资用途的，甚至是投机行为。投资者不需要直接购买物业以换取租金，而通过物业的份额也就是REITs产品，就可以拥有物业，这给投资者提供了更多样化的投资选择，在某程度上平抑了投资者购房的投机需求，至少从心理上对稳定房价起到一定的作用。

另一方面，通过REITs渠道融资，虽然开发商在项目开发中银行贷款仍然占有较大比例，但开发商的融资渠道更多元化，分摊了银行的风险，而且这种创新产品为房地产企业直接融资打开了一扇大门，为今后房地产业的持续健康发展提供了良好的金融支持。

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