[摘要] 近期银行资金面出现趋紧迹象，房地产板块昨日跌幅超过7.7%，超过20只房地产股票跌停。业内人士表示，对于“资金密集型”的房地产业而言，未来将面临的国内外融资同时收紧，“曲线”融资成本上升的资金窘境。
“曲线”融资“扩容”拉高整体融资成本
近期银行资金面出现趋紧迹象，房地产板块昨日跌幅超过7.7%，超过20只房地产股票跌停。业内人士表示，对于“资金密集型”的房地产业而言，未来将面临的国内外融资同时收紧，“曲线”融资成本上升的资金窘境。
昨日，房地产板块跌幅超过7.7%，超过20只房地产股票跌停，其中不乏招商地产、保利地产等房地产龙头股。二级市场的表现，直接反映了投资者对于房地产板块的担忧。
融资面临“内外交困”
近一个月来，银行间同业隔夜拆借利率从3%左右迅速飙升，并于6月20日达到13.4440%的罕见历史高点。而昨日，1天逆回购利率一度升至11%以上，资金流动性紧张的程度可见一斑。
作为资金密集型产业，房地产企业大都高负债运作，长期依赖融资，在这场“钱荒”中，迅速被推向风口浪尖。“房地产市场这么多年的畸形发展，的确主要依赖超发的货币。”中原地产市场研究部总监张大伟表示。
一旦“钱紧”，众多依靠国内银行贷款的龙头房企在国内的融资必将吃紧。而对于已经登陆海外市场的另外一部分龙头房企而言，美联储此前暗示，将逐步退出QE，这意味着未来国际流动性也将趋紧。目前，房企境外发债已经不如年初那般“顺风顺水”，未来的境况可能更差，国内龙头房企境外融资的宽松局面或将不再。
融资成本攀升
内外交困下，房地产信托、房地产基金等“曲线”融资渠道将成为不少房企“找钱”的下一个选择。但是，这些渠道本就融资成本高企，将逼迫融资成本进一步升高。
事实上，近期地产信托的发行已经开始大行其道，据用益信托网统计，今年前５个月集合房地产信托募资规模达908.53亿元，约占整个融资规模的三成，５月地产信托融资占比已达32.46%，地产领域再度成为信托资金的最主要投向。
一位大型信托公司华南地区负责人告诉记者，在目前银行融资成本都达到10%的情况下，资质靠前的地产公司，发行地产信托的成本大概在11%~13%左右，在下半年“钱紧”的情况下，地产信托募资规模还能继续保持，而利率可能上升，但“应该在20%以下”。而一位不愿具名的房地产基金业内人士表示，因为审核相对严格，房地产信托并不能满足大部分房企的融资需求，房地产基金则相对灵活，吸引了大批中小型房地产公司前来“找钱”。
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