[摘要] 由于4月宏观经济数据全面显示经济增长放缓以及内外需求的疲软，货币政策预调微调的动作明显，继去年11月和本年2月后5月再次下调存款准备金率，且降息的呼声渐高。至5月中，国务院总理温家宝进一步强调把稳增长放在更为重要的位置。
由于4月宏观经济数据全面显示经济增长放缓以及内外需求的疲软，货币政策预调微调的动作明显，继去年11月和本年2月后5月再次下调存款准备金率，且降息的呼声渐高。至5月中，国务院总理温家宝进一步强调把稳增长放在更为重要的位置。房地产方面，纵然中央一再强调调控不会松动，但公积金政策放松，首套房贷款利率优惠形成明显的刚需政策倾斜，扬州等地方也频出台鼓励购房措施，这都为楼市恢复吹了一股暖风。
5月开发商以价换量明朗化，购房者预期政策和价格双双触底，刚需集中释放，买卖双方推动下，成交情况超预期。下半年在政策稳定情况下，回暖之势有望延续保温，以价换量仍将是主题。
宏观经济：经济增长放缓，流动性需求增加
本年四月的各项经济指标中，工业增加值低于预期，固定资产投资同比及季节调整后的环比增速如预期下降，其中房地产投资增速下滑是主要下拉因素，实际消费增速也小幅回落。同时，中国人民银行公布的数据显示，4月社会融资规模同比去年减少，新增人民币贷款创今年以来水平，外汇占款在经历了去年第四季度连续三个月的下降和今年一季度连续三个月的上涨之后，再度出现下降，外汇占款继续处于低位，外汇流出压力继续存在。数据说明了经济增长放缓以及内外需求的疲软。
一方面为避免经济增速的大幅下滑，另一方面目前物价水平已回落到3.4%的水平，因此面对外汇占款低位运行和新增贷款走低所显示出对流动性的需求，中国人民银行宣布从5月18日起下调存款准备金率0.5个百分点，这一调整一次性增加约4211.38亿元的流动性。且由于目前供应方放款和需求方借款的主动性均低，以降低存款准备金率刺激市场的作用有限，降息的呼声渐高。
政府表态：强调经济稳增长，稳定房市调控政策
5月中，国务院总理温家宝指出，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把稳增长放在更加重要的位置，要有针对性地加强和改善宏观调控，及时适度预调微调，扩大内需，稳定外需，促进经济平稳较快发展。
温家宝讲话中透露重要政策动向：坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把稳增长放在更加重要的位置。加快推进营业税改征增值税试点，扩大试点范围。加大对国家重点在建续建项目的信贷投放，加大对小型微型企业的信贷支持。抓紧确定继续支持家电下乡的政策，扩大建材下乡试点范围。支持民间资本进入铁路、市政、金融、能源、电信、教育、医疗等领域。稳定房地产市场调控政策，严格实施差别化住房信贷、税收政策和限购政策。
不难看出，经济稳增长已经摆到中央政策最为重要的位置，宏观政策将围绕此而展开，接下来或将出台一些力度较大的财政政策和货币政策的组合拳，包括落实结构性减税以及进一步提高货币政策的针对性，引导货币信贷平稳适度增长，满足实体经济的需求。虽然宏观政策的微调并非针对房地产市场，房地产市场并不会直接受益，但在政策环境利好的预期下房地产市场也将间接受益。
在房地产调控方面，中央始终强调调控不放松的基调，不放松，不加码。
由于房地产调控表现出基本稳定的政策面，经济宏观调控预调微调的基调，地方房市政策也不断显现微调的动作。包括各地提供首套房贷款优惠、出台或重申公积金优惠政策定向“刺激刚需”入市，扬州虽出台政策鼓励个人买房但并未受制止也是一个较为典型的例子，由此可见，只要不踏入楼市调控抑制投资投机购房需求的底线，适当的针对刚性需求的微调是可以允许的。这无疑为房地产市场酝酿回暖起了很好的暗示作用。而此后，更多的地方如最近湖南省、石家庄也陆续传出微调新政出台风声。
目前而言，房市调控政策的确已处于稳定调整期，主要着力在信息平台的搭建和保障房实施上，政策面的筑底或只差房产税试点的展开。
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