[摘要] 本周一，股市暴跌5.3%，沪指跌穿2000点，将近期“钱荒”带来的恐慌演绎到极点。在“暴风骤雨”下，一个盛行的说法是——楼价将会下跌。支撑楼价下跌的理由是一种直线思维——认为“钱荒”将会导致房企资金链紧张，进而导致楼价下跌。不过，本刊评论员认为，如此判断未免过于直观。
本周一，股市暴跌5.3%，沪指跌穿2000点，将近期“钱荒”带来的恐慌演绎到极点。在“暴风骤雨”下，一个盛行的说法是——楼价将会下跌。支撑楼价下跌的理由是一种直线思维——认为“钱荒”将会导致房企资金链紧张，进而导致楼价下跌。不过，本刊评论员认为，如此判断未免过于直观。
首先，要说别人家穷，总要先翻翻别人的“钱袋子”吧。我们可以看到的是，房地产在近几年货币政策趋紧的锻炼下，融资渠道已经趋向多元化，其中，直接融资（简而言之就是不通过银行进行资本募集）的占比越来越高。今年6月初，住建部政策研究中心发布的报告称，房地产企业直接融资占比由2004年的30%上升至2012年的40.5%，资金总额在8年间增长高达6.5倍。由此带来的是国内房地产开发企业对银行借款的下降，反映出房企对银行依赖性的降低。而从另一个层面上看，表面上，“钱荒”会对房地产开发企业造成直接冲击，但如果仔细研究数据便会发现，今年上半年，银行对房地产开发企业的贷款非常充足，由于销售形势好，开发商资金回笼快，融资利率一直在下降，这从另一个侧面反映出大房企的资金准备仍然充分。正是如此，假如单纯从“钱”上话事，我们可以作出这样的判断：如果“钱荒”只是短期的变化，那么对许多大型房地产开发企业来说，并不会带来实质性的影响。
数完房企的“钱袋子”，我们不妨再转向现实市场这一面。目前可见的是，尽管变数存在，但由于整体市场的求大于供，尤其是刚需产品的缺货，“楼荒”仍明显影响着楼市交投的紧张氛围。担心买不到房子、担心楼价涨的买家仍占主流。以供求关系为指导的“楼荒”正对抗着资本市场所发生的“钱荒”，两者间的拉锯战将会导致怎样的结果目前仍难下判断。
在房地产投资市场中，我们常常出现盲目情绪，或者听风就是雨，盲目悲观恐慌；或者羊群效应，盲目乐观追涨。事实上，在“钱荒”走势未明的当下，下判断为时过早。作为自住型买家、刚需买家来说，心慌意乱最是购房大忌，“莫听穿林打叶声，何妨吟啸且徐行”，相信自我的判断足矣。
（执笔/詹青）
假如单纯从“钱”上话事，我们可以作出这样的判断：如果“钱荒”只是短期的变化，那么对许多大型房地产开发企业来说，并不会带来实质性的影响。
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