[摘要] 国际评级机构惠誉5月3日发布报告称,一旦房地产市场开始滑坡,很可能出现的情况是,“房价降低、销量增长”,同时带来房地产行业的洗牌。
早报讯 国际评级机构惠誉5月3日发布报告称,一旦房地产市场开始滑坡,很可能出现的情况是,“房价降低、销量增长”,同时带来房地产行业的洗牌。
惠誉在这份名为《中国住宅房地产行业问答》(Chinese Residential Real Estate: Q&A)的报告中,并未试图预测中国房地产价格的走势,而是设想了中国房地产市场的滑坡情境。
惠誉认为,在评估房地产市场滑坡情况时,看销量的下降比单纯看价格的下降更有意义。根据惠誉的预测,一旦房地产市场开始滑坡,“房价降低、销量增长”这一情景出现的可能性更大。这种情况下,房地产商面临的风险仍是可控的。如果出现这种情况,为应对市场滑坡,房地产商将在前12-18个月(即“阶段”)采取保证流动性(而非利润)的战略,而非追求利润。这一阶段还会带来房地产市场的洗牌,因为会有一批实力较弱的开发商在这一阶段败下阵来。
第二阶段,则是行业整合活动较为集中的时期,这时,实力较强的开发商已经熬过最困难的时期。
惠誉认为,中国房地产开发商渡过市场滑坡期及引领行业整合的能力,不仅取决于企业所在地区、项目情况、现有流动性,还取决于财务杠杆中的股本缓冲。
惠誉指出,在过去的半年至一年内,许多中资房地产开发商已经将发行的债券延期,还有开发商正准备这么做。在滑坡期保存现金的其他做法包括:暂停额外拿地、放慢或暂停工程建设。
惠誉还注意到,除建立流动性缓冲外,目前许多房地产开发商在试图增加商业地产业务以进行战略转移,“与商业或住宅房地产开发收入相比,商业地产项目的租赁收入更加稳定。”
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