房地产已进入调整期 外资巨头徘徊在进退之间

出售项目弥补次贷损失

天下热钱，熙熙攘攘，逐利而来，逐利而往。

据中国商务部统计，2006年来，房地产已经成为仅次于“通信设备、计算机及其他电子设备制造”的第二大外商投资行业。

活跃在中国房地产市场的外资基金保守估计也有两百家之多，他们携重金而来，赚巨资而去，“有了风险跑得比兔子还快”。昨天他们还在中国四处找项目，今天，他们中的一些开始退出。

2003年7月，摩根士丹利房地产基金率先进入上海房地产业，投资了核心地段卢湾区“锦麟天地雅苑”项目。5年之后，他们已萌生退意：摩根士丹利资产管理部人士日前向记者透露，他们有意出售锦麟天地和华山夏都两个项目。作为在上海持有地产资产最多的国际投行之一，这是大摩首次意欲在沪出售所持项目——虽然，上述人士否认看淡上海楼市，并称出售只是他们的常规操作。

据悉，开始“常规操作”的以第一批进入中国房地产市场的外资大投行为主，除大摩外，花旗、高盛也分别出售了在上海的大型办公物业。

也有分析指出，这些国际大投行近期套现的行为或许并不意味着他们看空中国，而可能是为了弥补他们在美国次贷危机中遭受的巨额损失。他们不仅抛售在中国的资产，在日本、东南亚等国也是如此。

“这次的情况不同于以往。”在市场上浸淫多年的EI(国际私人股权基金)高级副总裁、中国区首席代表魏松说，“内部、外部环境都不好，赚足了离场也可以理解。”

不过，有人忙着出去，也有人想着进来，交易并未因此清淡。

国际五大房地产咨询公司之一的戴德梁行最新统计数据显示，今年上半年，外资在沪的大宗交易额大约为人民币97亿元，并预计今年的收购交易总额将达人民币200亿元。

数据不支持外资开始撤离的判断——戴德梁行投资部董事叶建成同意大摩的说法，他认为目前外资的进出都是正常操作，事实上，虽然有外资在出售资产，但是接手的也是外资。

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