08调控政策下房企融资多元化 上市依然成首选

过去的一年，是中国房地产企业与资本市场全面对接的一年，万科、保利、富力、金地、招商等，纷纷实现了股票增发发；碧桂园、合景泰富、远洋地产、SOHO中国、中国奥园地产等也成功登陆香港联交所，上市已经成为各大开发商主要的融资方式。然而迈入2008年，随着各项房地产金融新政的落地及中央经济工作会议关于“2008年将严格控制货币信贷总量和投放节奏”的决策，将实行金融从紧、货币总量压缩控制，银行贷款规模相比大为减少……房地产领域的贷款，更被作为重点看管。一系列调控政策，使企业从银行等金融机构贷款的难度加大。而政府很可能继续续加息，提高企业融资成本，这意味着房地产企业2008年还得继续在资本市场长袖善舞，拓展多元化的融资渠道，以保证开发资金链的完善，应对节节攀升的地王和金融调控控风险。

房企上市依然成首选

作为地产股市融资方面的消息，在今年初也是喜忧参半：首先是上实发展（600748）42亿元定向增发方案未能获得证监会并购重组委员会审核通过；更有消息称内地与香港地区的股票市场对房地产企业IPO审查严格，今年房地产企业上市将有困难；而作为令人欣喜的一面是，1月17日，安徽地产商合肥城建（002208.SZ）开始网上发行股票，成为继广宇集团、荣盛发展之后亮相深交所中小板的第三只地产股，今年首家登陆A股的地产企业，但其IPO的更大意义在于，对于证监会放缓地产企业A股IPO和再融资的传言，合肥城建的上市或许是打破这一消息的信号。

除了直接的IPO，借壳上市也是房企喜欢的方式。1月20日大连金牛发布公告称，“中南控股”被确定为公司40.67%国有股的最终受让方，中南控股拟将旗下中南房地产业有限公司资产注入公司，双方于2008年1月18日签订重组框架性协议。如果这笔交易最终成功，大连金牛将变身地产股，中南控股将成功实现借壳上市。另一个走借壳之路的是任志强的北京市华远地产，去年10月30日，证监会上市公司重大重组审核委员会已批准了华远地产借壳SST幸福实业上市的方案。据华远集团董事长任志强称，幸福实业走完全部程序可能还需要75天左右，华远地产的正式挂牌可能要等到4月份。

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